汇丰/MARKIT周四（2月20日）联合发布的数据显示，中国2月汇丰制造业PMI初值为48.3%，创7个月新低，预期为49.5%，前值为49.5%，连续第二个月低于50%的荣枯分水岭。

MARKIT提供的新闻稿显示，2月制造业新订单分项指数初值亦降至荣枯线下方的48.1，创7个月最低水准且为7个月来首度跌破荣枯线；产出指数降至50下方，亦为7个月来首次。汇丰控股经济学家屈宏斌在公告中表示，受新订单及产出下滑，汇丰2月份中国制造业PMI预览值进一步放缓，反映企业正重新去库存。通胀压力下滑正在逐渐累积，预示制造业增长动能疲软。

决策层应适时微调来保持年内经济平稳增长。美国外汇评论类网站认为，数据令投资者开始忧虑中国经济放缓程度可能超出原先预期，消息势必会引发新一轮避险情绪的回潮。不过，有关机构研究团队并没有这样悲观。

一方面，上个月的汇丰PMI便与其他数据如进出口、物价、信贷及社会融资出现背离，在较为悲观的PMI数据发布后，后续的一系列数据表现超出了市场预期，显示经济增长并没有PMI表现的那样差。另一方面，由于春节因素，1、2月数据的可比性原本就不高，可供解读的空间也不大。对于宏观经济的观察，一般都要等一季度的数据公布后，才能形成比较理性的观点。

此前多因数据不足，而难以找到有效支撑。从这两方面看，2月汇丰PMI虽然因春节因素继续下行，但影响不大，会提醒市场中国经济有可能低于预期，但这是不是真的，还很难作出判断。